巨人网络回归A股进入倒计时将成中概中概游戏股

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世纪游轮（）4月5日接到中国证监会相关批复文件，核准其重大资产重组及发行股份购买相关资产并募集配套资金的计划。这意味着巨人网络回归A股进入倒计时，将成为第一家成功借壳上市的中概游戏股。

巨人网络的“十年征途”

过去15年，游戏行业发生了翻天覆地的变化，巨人网络进入时市场规模仅几十亿规模，2015年已达1407亿规模。巨人网络也随之壮大，一路辉煌。

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巨人网络借壳三部曲1公司原有资产出售使用现金支付的剥壳计划拟向公司当前实际控制人彭建虎或其指定第三方出售公司全部资产及负债(母公司口径),彭建虎或其指定第三方以现金方式向公司支付。此次交易中资产作价6.27亿元。2发行股份购买资产巨人网络的资产注入巨人网络100%股权作价130.9亿元,公司以29.58元每股向8位特定投资者发行股份共计4.425亿股。发行后,兰麟投资持股比例为30.77%,成为公司第一大股东。兰麟投资实际控制人史玉柱成为公司的实际控制人。其中,兰麟投资股份、腾澎投资锁定三年;鼎晖孚远、铼钸投资、中堇翊源、澎腾投资、弘毅创领和孚烨投资的股份第一年解锁33%,第二年解锁33%,第三年解锁34%。

3募集配套资金巨人网络的现金注入公司以29.58元的价格发行股份1.69亿股,募集配套资金50亿元,占交易拟购买资产交易价格的比例为38.2%。配套资金中的44%将用于网游的研发及运营发行,29%将用于电子竞技社区的打造。剩余资金将用于互联网渠道、网游海外发行、大数据中心项目的建设。世纪游轮（.SZ）定增要素基本信息：截至2016年04月13日，市价为123.30元/股，发行底价29.58元/股，折价率76%，本次非公开发行股票数量不超过16903.31万股，募集资金总额不超过50.00亿元。募集投向：用于网络游戏的研发、代理与运营发行、在线娱乐与电子竞技社区、互联网渠道平台的建设、网络游戏的海外运营发行平台建设、大数据中心与研发平台的建设。方案进度：获得中国证监会核准批文限售期：12个月报价时间：预计4月中下旬投资看点■ 网游巨头，行业地位显著巨人网络2004年成立伊始就开始研发游戏《征途》，2006年《征途》正式公测,公测当天最高在线人数即达到20万人，到2007年底,《征途》的同时在线人数已经超过100万人,成为国产中最成功的游戏，被业内誉为中国的“网游大百科全书”。

成为继《魔兽世界》《梦幻西游》后全球第三款同时在线人数突破100万的网络游戏。作为国内领先的网游企业，巨人网络现有员工约1800人。凭借多年深耕游戏领域，在端游、手游及页游市场均占据重要行业地位。■ 产品储备丰富，IP资源众多巨人网络的手游产品储备以重度游戏为主，包括《新古龙群侠传》《巨人武侠》《五千年》《天书奇谭》及《仙侠世界手游》等储备产品，契合了当前移动网络游戏市场的发展趋势。同时，巨人网络亦储备了多款中轻度移动端网络游戏，以拓宽及丰富公司在移动端网络游戏市场的产品线。储备IP包括《仙侠世界》《大主宰》《武极天下》《黑猫警长》《恶魔法则》《犬夜叉》《名侦探柯南》《龙珠》《最终幻想》等优质IP。未来，巨人网络将继续加大优质IP的挖掘开发力度，通过授权、联合开发、收购等方式不断储备海内外优质IP，凭借丰富的IP资源储备，进行游戏产品的IP再开发，提高移动游戏产品的市场竞争力和盈利能力。■板块协同，多元导流嘟嘟语音于2013年10月正式公测，是巨人网络独立开发的一款真人秀互动娱乐平台，结合了即时聊天、游戏语音、游戏互通功能为一体的即时通讯软件。通过将真人秀与巨人网络旗下各款游戏结合，促进游戏玩家互动。该娱乐工具初步与公司的游戏板块之间形成了良好的协同效应，不仅拓展了巨人网络的业务领域，并为巨人网络推广网络游戏业务提供了有利渠道，为巨人网络游戏产品提供了用户流量导入。

（以上内容参考Wind资讯、中银国际研究报告、公开报道等）

风险提示■ 端游式微，利润下滑巨人网络目前主打的游戏产品中，2006年上线的端游《征途》仍然是最主要的营收来源。公司主要的16款游戏产品中，共有10款端游、2款页游、4款手游——移动端游戏暂时没有像征途这样的拳头产品。而目前游戏市场整体的大趋势即是从端游、页游向手游的迁移。数据显示，巨人网络近年的净利润为2012年12亿元、2013年13亿元、2014年11亿元、2015年6.1亿元，利润下滑。巨人网络的回归之路2006 年 7 月：巨人网络海外上市主体 Giant Group Inc.（GA）设立2006 年 9 月：Giant Group Inc.（GA）的中国境内全资下属公司上海征途信息技术有限公司设立并与巨人网络及其股东签署了一系列 VIE 协议2007 年 11 月：Giant Group Inc.（GA）在纽交所首次公开发行 年 11 月：Giant Group Inc.（GA）收到私有化发起人的私有化要约2014 年 1 月：以 Giant Group （Hold Co）为母公司的私有化实施主体架构搭建完成2014 年 3 月至 7 月：私有化协议签署并实施，Giant Group Inc.（GA）从纽交所退市2015 年 6 月至 7 月：兰麟投资、鼎晖孚远、弘毅创领、孚烨投资等向巨人网络增资2015 年 8 月：巨人网络向 Giant Group （Hold Co）增资2015 年 8 月至 9 月：Giant Group （Hold Co）回购境外投资人及管理层的股份2015 年 8 月至 9 月：巨人网络向巨人香港的境内全资子征途信息和征铎信息增资；GA 所持有的巨人香港股份全部转让给巨人网络，巨人网络将其持有的 Hold Co 股份进行支付2015 年 9 月：VIE 控制协议解除

2015年10月：停牌近一年的世纪游轮发布资产重组停牌公告，称已与巨人网络达成《重大资产重组意向框架协议》，公司拟向巨人网络全体股东发行股份，收购巨人网络全部股权。

（参考“巨人网络终成功借壳，VIE架构拆除步骤详解”等公开资料）

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特别提示：基金投资有风险，对于定增类主题产品，需要特别注意以下特征：1）发行底价不等于中标价，定增项目报价前所列示的折扣率并非最终中标的折扣率；2）一年期定增项目采用投标竞价法，定增项目能否中标受多重因素影响，定增报价具有不确定性；3）已解禁定增项目的收益率以解禁当日收盘价计算。4）基金公司参与的定增项目不等同于每个产品参与的实际投资标的，基金公司参与定向增发获取的平均收益率不代表每个产品的收益水平。就单个产品而言，因参与市场时机及定向增发项目不同，收益水平也会有所差别。

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